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不自量力多元经营导致失败----A商贸公司担保代偿案例分析
发布时间:2017-07-13 | 来源:湖南省担保协会 | 作者:

不自量力多元经营导致失败

----A商贸公司担保代偿案例分析

 

A商贸公司是我公司2009年发生的一例担保代偿项目,后通过受让其股东个人房产方式实施追偿,虽最终未造成大的担保代偿损失,但个中教训值得深思,现将项目情况介绍如下,并与大家一起探讨。

一、企业基本信息

A商贸公司于2004113经我司的合作银行推荐而来,以前在银行无信贷记录,因进入销售旺季,需补充流动资金备货,特向银行申请流动资金贷款60万元,期限半年。

该公司由张某和李某二人共同出资组建,公司成立于200211月,主要从事休闲食品尚未生产及销售业务,法定代表人张某。张某和李某系夫妻关系,二人最初是在下河街经销干货和散装蜜饯, 2002年搬至高桥市场,注册自主品牌味美佳(化名),主要产销开心果、蜜饯、老婆饼等产品。公司内部沿用典型的家族企业管理模式,张某负责外围的采购及销售业务,李某负责内部管理和资金调度。

(一)公司经营情况

该公司的上游客户主要为蜜饯、开心果等散装原料贸易商,下游销售分商超和流通两种模式,商超客户包括新一佳、家润多、步步高等,流通渠道则依托高桥门面销售。经调查核实,其前一年的销售收入为553万元,20041-10月实现销售收入574万元,较上年相比销售增幅较大。其销售贡献主要来源于自主生产的味美佳系列产品,销售占比70%,初步实现了从纯代理销售向集生产加工经销于一体的业务转型。由于以自产产品销售为主,且销售主渠道为商超系统,企业整体的销售毛利率较高。扣除各项费用开支后,2003年实现净利润39万元,销售净利润率7.05%20041-10月实现净利润43万元,销售净利润率7.49%。该净利润率高于一般商贸企业,且盈利额有逐年增加的趋势。

(二)公司财务情况

经调查核实,截止200410月,该公司的资产总额为283万元,主要包括应收账款96万元及存货103万元,其中应收账款债权集中在新一佳、家润多、步步高等商超系统,存货包括库存散装原料55万元及产成品48万元。其负债总额为42万元,包括对采购商的应付账款30万元及对亲戚朋友的私人借款12万元。该公司的净资产为241万元,资产负债率14.84%,负债比率较低。在企业发展初期,受自身资产规模的限制,对外负债额度不多,按增加银行负债60万元,计算其贷后资产负债率为29.73%,该比率值仍处于较低水平。

二、项目评审情况

据保前调查取证的相关资料,公司风控部进行了项目评审,初步评审意见如下:第一,A商贸公司为食品加工流通企业,属于我司担保的主流客户群体,虽企业当前整体的销售和资产规模均不大,但其自主生产的味美佳产品在市场比较畅销,盈利能力较强,发展前景较好;第二,从企业的资产结构来看,资产集中沉淀在应收账款和存货上,在销售稳定的前提下,资产的周转变现能力较快,第一还款来源有保障;第三,该公司股东的从业时间较长,行业经历丰富,股东及其主要家属都在公司负责经营,主观方面的违约风险较小;第四,该公司申请担保贷款额度为60万元,在尚无任何银行负债的情况下,资产负债率较低,与企业当时的净资产规模和年销售规模均比较匹配。鉴于以上理由,经与A商贸公司负责人协商,在落实相关反担保措施的条件下,同意为其出具担保60万元,期限半年。

2004117,双方正式签订《委托担保协议》,并约定股东张某和李某夫妻二人为以上担保贷款承担个人无限连带责任反担保;以上反担保措施是在以分析客户履约能力和履约意愿为前提,对企业的第一还款来源比较有把握的条件下,基于能够触动债务人及关联个人的切身利益,加大客户的违约成本和防范道德风险而设定的,并没有真正意义上的实物资产抵押,属于纯信用担保项目。

三、项目后期发展情况

在完善手续的当日,我司正式向信贷银行出具了60万元的担保手续,2004119,银行放款,双方开始了第一次担保业务合作。200559A商贸公司归还了该笔贷款,我司成功解除担保责任。

(一)历次担保情况

因有初次合作的良好基础,后来四年时间里,我司与A商贸公司又进行过多次担保合作,金额从60万元逐步增加至90万元、120万元、150万元,至20075月,最高担保额度达到200万元。在2007年担保的200万元贷款到期归还后,我司将担保额度压缩至98万元。

(二)担保期间的经营变化情况

据在保期间调查核实情况,我司介入担保后,早期的担保效益比较明显,销售收入及净利润呈稳定增长趋势。现将担保前及担保期间各年度的经营数据对比列示如下:(单位:万元)

 

主要会计科目

0410

0512

0612

0712

0812

主营业务收入

574

849

1485

2239

1295

主营业务成本

414

628

1109

1651

1065

主营业务利润

160

221

376

588

230

营业费用

54

77

120

193

127

管理费用

31

54

108

149

118

财务费用

11

13

25

49

15

营业利润

64

77

123

197

-30

利润总额

64

77

123

197

-30

净利润

43

52

82

132

-30

 

从上表列示数据来看,与2004年的年度销售收入689万元和净利润48万元相比较,2005-2007年三年的时间内,A商贸公司的销售增长率为224.96%,年均增幅74.99%;净利润增长率为175%,年均增幅58.33%。其自主生产的味美佳系列产品在合作超市系统和流通领域市场均比较畅销,企业的收入和净利润规模增长明显。至2008年年底,该公司的经营状况突然恶化,销售收入较2007年缩水42.16%,净利润甚至出现亏损。据调查所获情况,主要原因如下:第一,2008年年初,市场上新推出了几款同质的休闲食品,销售超过该公司所生产的产品。公司负责人未采取有利措施积极巩固现有市场,使其销售收入直线下滑,加上超市合同费用、人员工资等固定费用开支较大,整体的利润严重缩水;第二,该公司负责人李某通过亲戚朋友筹资方式投资上百万从事服装经营,从江苏常熟进货,供应给各个超市,因经营不善,当年赔了20-30万元的费用;第三,张某与朋友合伙于2007年下半年开始在郴州投资开矿,每人已累计投资200多万元,尚无任何成效。

(三)担保期间的财务变化情况

合同期间内,与经营状况相对应,该公司的资产、负债情况也出现了不同程度的变化,现将主要的财务数据列示如下(单位:万元)

 

 

主要会计科目

0410

0512

0612

0712

0812

货币资金

24

19

14

35

8

应收账款

96

148

252

289

184

其他应收款

12

35

54

151

248

存货

103

186

172

159

76

流动资产合计

235

388

492

634

516

固定资产

48

38

106

153

139

资产总计

283

426

598

787

655

短期借款

0

60

150

200

98

应付账款

30

48

61

55

55

其他应付款

12

25

12

25

25

负债合计

42

133

223

280

178

实收资本

50

50

50

50

50

未分配利润

191

243

325

457

427

所有者权益合计

241

293

375

507

477

 

截止2007年年底,较介入担保前相比,该公司的资产总额增加504万元,增幅178.16%;净资产绝对值增加266万元,增幅110.37%,年均净资产增长率为36.75%,负债的杠杆效益比较明显。从具体的资产结构变化情况来看,应收账款增加193万元,存货增加56万元,该两项资产的变化符合企业所属行业的财务特点。除此之外,该公司的其他应收款和固定资产分别增加139万元、106万元,前者是张某与他人合伙投资开矿抽走的资金,后者是张某购置宝马轿车(2006年购入,买价及税费约80万元)和按揭房产(在东塘和井湾子各购置房产一套)占用的资金。跨行业投资、非经营性资金占用,实际上已经释放出一些危险的信号。至2008年年底,受信贷规模压缩和当期净利润亏损的影响,该公司的总资产规模较前年下降16.77%。除资产总额下降外,其资产结构也发生了较大的变化,当年账上的其他应收款高达248万元,占其资产总额37.86%的比重,企业负责人严重偏离主业经营。由于流动资金被投资业务和购置固定资产挤占,原料和成品备货不足,销售供应能力跟不上,销售规模急剧下降,从而导致其应收账款也大幅下降。

四、担保代偿及执行情况

20086月,该公司的200万元担保贷款陆续到期,由于是合作多年的老客户,基于人性化考虑,公司决策层并没有采取一步到位的退出方式,而是与企业负责人商定,先到期的100万元贷款归还后不再续保,后一笔给其一年的过渡期,届时再完全退出。因在调查和回访过程中已经明显感觉到该公司的现状堪忧,在反担保的条件设置中除保留原有的反担保方式外,还要求增加了李某的弟弟(在车站北路王府花园有房产)和张某的朋友(在长沙也有房产)两位自然人反担保。在按我方要求,完善了所有反担保手续后,200866,我司再次为A商贸公司提供了98万元的贷款担保,期限一年。

放款后三个月后,发现企业的业务进一步萎缩,因产品供应不足,已经退出了新一佳、家润多等系统的供应,超市业务这块仅保留了步步高系统的供应,销售规模进一步下滑,资金流入量较小,现金流比较吃紧,预期代偿的可能性较大。经与该公司负责人张某沟通,其个人也表示若郴州投资在短期内不见效益,依赖贸易业务还款的可能性较小。经多次协商,张某最终同意筹资将其东塘剩余按揭款还完,解除抵押后再将房产抵押至我司的名下。后来又经过多次谈判,张某终于在一个月后将房产抵押至我司名下。

200966,我司为A商贸公司担保的98万元银行贷款到期,该公司仅归还14万元。公司负责人张某表示按企业和个人目前情况,已经无还款能力,希望我司为其代偿,并同意将抵押房产过户至我公司名下,抵押价值参考房产所处地段的市场价格计算,我方事实上还放弃了对其他反担保保证人的追偿。为维护公司在银行方面的信誉,在与张某达成代偿协议的相关条款后,69我公司为A商贸公司在银行的贷款提供了代偿,代偿金额为84万元。公司向银行全额代偿后,与张某一起先去房地局办理产权抵押登记注销手续,再将房产过户到我方。过户费用亦由我方承担,到目前房产升值已能够弥补损失金额。

五、经验及教训

从以上介绍情况可以看出,无论从企业及其股东的角度,还是从担保公司的角度,这都是一个失败的案例。作为企业经营者和担保公司,都值得反思。

(一)从企业经营者角度看,该企业从发展初期开始得到担保公司和银行的支持,通过2-3年的时间已经发展得比较不错。若企业负责人不抽走资金用于矿产投资,即使主营业务的成长性不如此前那么快,其销售网络已经比较稳定,加上前期已有的资产积累,整体的抗风险能力尚可,正常情况下,不会陷入不能偿债的局面。

导致企业失败的原因主要有两点:第一,中小企业应当集中精力做好主业,在增长速度受阻或遇到业绩天花板时,应当及时调整经营策略,而不是盲目的转向其它行业,须知隔行如隔山的古训。第二,即使尝试多元经营,也应审慎决策,量力而行。张某抽资参与开矿的决策错误之处在于,矿业投资属于典型的风险投资,如果失败,可能血本无归;同时,200多万元的投资,相对矿业项目来说,可能杯水车薪,但对张某来说,占其总资产的比重较大,有点孤注一掷的味道。

(二)从担保公司的角度,我们的经验与教训主要是:

第一,授信额度应该根据企业具体情况科学核算,严格控制,防止过度授信。后来我们反思,实际上像这样一个行业和规模的企业,我们的授信总额应该控制在100万以内。

第二,保后管理的重点之一,是要严格监督企业按申请用途使用资金,并应关注受保后企业财务状况的变化,防止将担保贷款挪作它用。另一个方面,就是要对企业老板的日常行为动向密切关注,该案例中,企业经营者在获得贷款后其消费行为和社交兴趣就发生了很多变化,例如购置宝马车(与其资产规模不匹配),出手阔绰,喜欢结交一些与其经营毫不相干的社会朋友。

第三,发现担保风险时,应果断及时处理。在保前调查和多次回访过程中,已经知晓该公司的还款存在问题,但是公司比较人性化,将担保额度由原来的200万元缩减至98万元,并未全部收缩。而且房产抵押的反担保措施都是担保后要求补充提供的,如果企业负责人不主动配合或任何一个环节出现问题,都将给我方造成较大的担保损失。